經濟V型反轉機率減、華爾街老手警告恐為L型復甦-社團法人中華流通顧問協會

經濟V型反轉機率減、華爾街老手警告恐為L型復甦

2020/4/7
武漢肺炎疫情讓全球經濟一夕停擺，不少人原本預期疫情降溫後，經濟將「V型反轉」。但是隨著居家避疫令不斷延長，痛擊消費者和小企業，V型反轉的機率漸減，比較可能出現「U型反轉」、甚至「L型復甦」。維基百科解釋，V型反轉是指經濟遭逢劇烈的短暫低潮後，強力反彈，重回衰退前水準。U型反轉的衰退期比V型更久，GDP可能萎縮好幾季，才慢慢恢復成長。L型是經濟嚴重衰退，持續多年都未能重回趨勢線，也就是說，經濟受劇烈重挫後，之後成長躺平，走勢呈現L狀。 CNBC、MarketWatch 6日報導，美國聯準會(FED)前主席葉倫，週一受訪表示：「V型反轉有可能...但是我擔心結果會更糟，就我而言，這要看經濟停擺時期造成多少傷害而定。」支持V型反轉者認為，美國經濟在疫情爆發前極為強健，有本錢快速反彈。但是專家指出，封城讓實體零售業和小企業變得極為脆弱。PNC Financial首席經濟學家Gus Faucher說，疫情持續越久，對經濟的結構性傷害越大、復甦力道會越弱。另一阻礙經濟強彈的問題是債務，當前企業和個人的債務違約機率大增。政府也為了救經濟大灑幣，過去六個工作日來，美國政府債務激增3,190億美元、總債務達23.8兆美元。高盛估計，今年預算赤字將達3.6兆美元、明年達2.4兆美元，分別佔今明兩年GDP的17.7%、11.2%。Thornburg Investment Management共同主管Jeff Klingelhofer說，債務負擔將創空前高，等到疫情解決後，經濟沒辦法100%恢復。瑞銀交易大廳主任Art Cashin是縱橫華爾街半世紀的老手，被問到經濟會U型反轉或L型復甦時，他說看來經濟復甦需要較長時間，從美國總統川普和紐約州長古莫(Andrew Cuomo)的說法可以看到，他們都想重啟經濟，但是都有所遲疑，害怕會引發第二波感染。 Cashin指出，疫情再起的憂慮，會拖累經濟復甦。他說，經濟重新開張後，眾人會急於加入嗎？就算是喜歡出門社交的人，可能也不會立刻恢復以往生活。這些人會回來嗎？當然。但是一放寬社交距離，他們就會馬上回來嗎？不會。因此經濟快速反彈的機率相當低。＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

2020/4/7

武漢肺炎疫情讓全球經濟一夕停擺，不少人原本預期疫情降溫後，經濟將「V型反轉」。但是隨著居家避疫令不斷延長，痛擊消費者和小企業，V型反轉的機率漸減，比較可能出現「U型反轉」、甚至「L型復甦」。

維基百科解釋，V型反轉是指經濟遭逢劇烈的短暫低潮後，強力反彈，重回衰退前水準。U型反轉的衰退期比V型更久，GDP可能萎縮好幾季，才慢慢恢復成長。L型是經濟嚴重衰退，持續多年都未能重回趨勢線，也就是說，經濟受劇烈重挫後，之後成長躺平，走勢呈現L狀。

CNBC、MarketWatch 6日報導，美國聯準會(FED)前主席葉倫，週一受訪表示：「V型反轉有可能...但是我擔心結果會更糟，就我而言，這要看經濟停擺時期造成多少傷害而定。」支持V型反轉者認為，美國經濟在疫情爆發前極為強健，有本錢快速反彈。但是專家指出，封城讓實體零售業和小企業變得極為脆弱。PNC Financial首席經濟學家Gus Faucher說，疫情持續越久，對經濟的結構性傷害越大、復甦力道會越弱。

另一阻礙經濟強彈的問題是債務，當前企業和個人的債務違約機率大增。政府也為了救經濟大灑幣，過去六個工作日來，美國政府債務激增3,190億美元、總債務達23.8兆美元。高盛估計，今年預算赤字將達3.6兆美元、明年達2.4兆美元，分別佔今明兩年GDP的17.7%、11.2%。Thornburg Investment Management共同主管Jeff Klingelhofer說，債務負擔將創空前高，等到疫情解決後，經濟沒辦法100%恢復。

瑞銀交易大廳主任Art Cashin是縱橫華爾街半世紀的老手，被問到經濟會U型反轉或L型復甦時，他說看來經濟復甦需要較長時間，從美國總統川普和紐約州長古莫(Andrew Cuomo)的說法可以看到，他們都想重啟經濟，但是都有所遲疑，害怕會引發第二波感染。

Cashin指出，疫情再起的憂慮，會拖累經濟復甦。他說，經濟重新開張後，眾人會急於加入嗎？就算是喜歡出門社交的人，可能也不會立刻恢復以往生活。這些人會回來嗎？當然。但是一放寬社交距離，他們就會馬上回來嗎？不會。因此經濟快速反彈的機率相當低。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。